24日，博时基金表示，上周黄金市场探底回升，美国衰退预期升温引领美元指数自高位回落，成为支持金价的新力量。

　　上周黄金市场起伏较大，周初一度回落至1800美元下方，但随后周内中美公布的经济数据相继表现疲弱，市场开始加大对衰退交易的押注；叠加美元开始从历史高点附近回落，成为支持金价的新动力。

　　从数据来看，美国5月份经济疲软。根据美国劳工部数据显示，截至5月14日当周，美国初请失业金人数升至21.8万人。同时，美国5月费城联储制造业指数录得2.6，为2020年12月以来新低，较前值17.6大幅下跌。

　　此外，美国财政部长耶伦周三就“具有挑战性和不确定性的全球经济前景”发出警告，称食品和能源价格上涨将抑制产出和支出，并提高“世界各地”的通货膨胀。从国际局势来看，俄乌谈判再陷僵局。当地时间5月22日，乌克兰总统办公室主任顾问、俄乌谈判乌克兰代表团成员波多利亚克在接受路透社采访时表示，乌克兰现阶段排除与俄罗斯达成停火协议的可能性。

　　博时基金表示，衰退预期的强化从两个层面支撑黄金价格。首先是长端市场利率较4月末明显回落，长端利率中隐含了对经济潜在回报的预期，由此实际利率的上升趋势出现了平缓的迹象。另一方面，美债收益率的边际回落速度显著快于欧元区债券，美德利差开始收敛削弱了美元的看涨情绪，美元自20年的高点回落成为支持包括黄金在内的大宗商品的又一动力。

　　同时，博时基金认为，无论美联储是否调整其后续的政策节奏，黄金价格受压制最为明显的时间或已过去，维持对其蓄势待涨的整体判断。“黄金能从衰退环境的比较优势和避险优势中获益，亦或受益于重新放松下的流动性改善。”

（文章来源：新华财经）