【导语】进入7月上旬，国内连盘玉米期货继续维持偏弱格局，市场看空心态发酵，华北、东北两大产区贸易环节玉米出货量增加，下游深加工企业到货量同步提升，多数企业陆续开始压价收购。当前现货价格弱势下行主要是受终端需求相对疲软的影响，三季度玉米市场整体或呈现先弱后强的趋势。

　　7月初玉米价格弱势下行

　　进入7月份，随着国内南方销区玉米市场成交节奏偏慢，东北产区售粮压力继续增大；同时，华北地区新季小麦购销旺季逐步结束，贸易环节玉米销量回升，深加工企业到货量增至高位。两大市场看空心态持续发酵，玉米价格进入下跌模式。据卓创资讯数据监测，目前玉米价格处于近三年同期高位，但涨势放缓。截至7月4日，全国玉米市场均价为2799.28元/吨，环比上周同期下跌0.46%。

　　供需均有利空，玉米价格高位回落

　　第一，市场阶段性供应充足。以国内玉米最大消费省份山东地区为例，截至7月4日，本月山东地区深加工企业晨间平均剩余车辆为669量，环比上月提升55.94%。

　　从华北主产区来看，7月份随着新季小麦收购旺季逐步结束，本地贸易商将重心从小麦收购转回至玉米。根据卓创资讯调研了解，7月初华北地区贸易环节出货量环比上月提升3成以上，增加了本地市场的有效供应。同时华北与东北产区价差逐步放大，截至7月4日，华北玉米均价较东北均价高出145.54元/吨，环比5月份价差扩大98.13元/吨，涨幅超过2倍，进而带动东北粮源在这一阶段流入华北数量明显提升。

　　第二，市场需求疲软。从玉米最大的下游饲料、养殖行业来看，当前国内饲料行业替代品使用已非常成熟，定向稻谷继续供应市场，因有一定价格优势且毒素较低、营养价值高，部分饲料企业积极采购，或进一步减少玉米使用量。这使得玉米购销活跃度降低，饲料企业对于原料玉米基本以刚需补货为主。

　　从深加工企业来看，进入6月下旬由于原料玉米市场高位震荡，且主产品销售欠佳，深加工企业成本压力较大，企业持续亏损且不断加重。受此影响，7月部分企业进入检修阶段，行业开机率继续下滑，也进一步抑制了玉米的消费需求。

　　短期价格弱势盘整，中长线或仍有成本支撑

　　展望7月，短期市场利空因素相对偏多，且随着产区集中出货及政策性粮源不断补充，都会对市场行情形成一定压力。而下游企业采购需求依旧疲软，市场暂无明显提振。预计玉米价格或继续维持弱势运行。

　　从整个三季度来看，国内玉米市场供应将呈现逐步收紧的局面，且随着时间推移，贸易主体囤粮成本不断抬升，对后市有一定看涨预期，部分贸易商抵触低价出货，对玉米市场有较强的支撑作用。另外，考虑到东北主产区瓜果、蔬菜逐步大量上市，汽运费用上涨预期较强，从而带动玉米到销区成本抬升，预计7月下旬玉米价格仍有再度上行可能。

　　综合来看，三季度玉米价格逐渐回归供需面，整体价格重心或易涨难跌。在新季玉米还未上市之前，随着华北市场粮源逐步减少，后市东北粮源的价格走势将成为市场的关键，需重点关注东北地区售粮节奏及市场心态的变化。

（文章来源：卓创资讯）