纸浆观点逻辑

　　观点策略

　　短期走势：震荡。中期走势：震荡。

　　操作建议：观望

　　逻辑驱动

　　六月纸浆期货主力合约高位震荡，09 合约收6888 元/吨，月跌幅2.08%。目前海外进口桨价稳中上涨，国际市场前期计划外停机检修继续影响浆市，叠加海运受限制，人民币汇率走低。国内方面，进入7 月份后，包装纸及文化纸进入淡季，需求稳中下降。综合来看，国内期货盘面高位震荡下跌，现货针叶浆价格业者心态受到盘面支撑，普遍居高报盘；阔叶浆市场因货源紧俏，业者额报价坚挺上涨。期现基差一度冲高至600 元/吨，现货市场坚挺，近期价格下跌主要受到需求端利空，浆价7 月份盘稳震荡为主，很难出现单边行情。

　　风险提示

　　1、疫情扩散；

　　2、库存累库。

　　重点关注

　　海外浆厂停工状况，下游成品纸订单情况。

（文章来源：中财期货）